进一步宽松趋势明确基本面情绪面继续改善本周

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小编:合约乘数怎么算 从6月高频数据来看,经济有所改善。前20天,4大一线%;汽车降幅也在收窄,6月前两周乘用车零售增速降幅收窄至零,比5月份明显改善;前21天,6大电厂发电耗煤增速

进一步宽松趋势明确基本面情绪面继续改善本周继续中性偏多

  合约乘数怎么算

  从6月高频数据来看,经济有所改善。前20天,4大一线%;汽车降幅也在收窄,6月前两周乘用车零售增速降幅收窄至零,比5月份明显改善;前21天,6大电厂发电耗煤增速降幅从5月的19%降至9.3%,意味着6月的工业生产或有明显改善。

  政策方面,国务院常务会部署推进城镇老旧小区改造,顺应群众期盼改善居住条件;中国证监会和英国金融行为监管局17日发布联合公告,原则批准上海证券交易所和伦敦证券交易所开展沪伦通业务,沪伦通正式启动,起步阶段,对沪伦通跨境资金实行总额度管理,后续可视运行情况和市场需求进行调整。

  海外方面,周四,美联储议息会议决定维持2.25%-2.50%的联邦基金目标利率不变,会议声明删除了“保持耐心”的说法,鲍威尔在新闻发布会上承认点阵图首次暗示降息的可能、宽松的可能性有所增强;欧央行行长德拉吉发表鸽派讲话,表示负利率在欧元区是非常重要的工具,QE具有很大的空间;澳联储在发布的6月会议纪要中表示,为了扭转通胀的下行趋势,联储预计还需要进一步降息。

  技术面上看,上周缩量调整后受事件和政策刺激,连续三日放量上涨,市场情绪转向乐观;北上资金周度继续为净流入,日均金额继续增加;本周无公开市场操作计划,资金面较为宽松;从两融余额来看,杠杆资金在大涨时略有回升,入场意愿并不强烈;从股指基差来看,贴水程度有很大改善,但投资者预期仍然中性偏空,相对更看好中小票。

  择时模型对未来一段时间给出的上涨概率为67.44%,后续将继续缓慢上升。

  综上所述,国际环境进一步宽松的趋势明确,经济基本面继续在改善,技术面短期继续偏多,情绪面在事件刺激下相对前期继续改善,因此本周继续给予中性偏多的观点。

  上周市场继续普涨,各指数反弹幅度均在4%-5%,仍然是上证50和中小板相对表现更好;中美领导人通信和即将在G20峰会上的见面给投资者带来了中美贸易战向好预期,同时美联储释放降息信号,创业板借壳限制取消,几个事件共同推动了本周的上涨;成交量上来看,本周先是缩量调整,继而放量反弹,技术面上走势良好。

  从基差走势来看,几个事件推动各股指基差阶段性上升;IH后半周震荡区间在贴水-90bp至贴水-40bp,IF震荡区间为贴水-70bp至贴水-20bp,IC震荡区间为贴水-90bp至平价;贴水程度有明显改善,尤其创业板借壳限制的放开使得IC贴水得到极大修复,从升贴水程度来看,投资者对后市还未完全转多,相对更看好IC。

  上周外围市场以上涨为主,恒指周涨5%;美三大股指周涨幅在2%-3%之间;欧洲各市场涨幅在1%-3%以内;VIX指数回落0.79%。

  【备注:上游行业大类包括采掘、有色金属、钢铁, 中游制造大类包括化工、轻工制造、机械设备、电气设备、国防军工、汽车, 基建地产大类包括公用事业、建筑装饰、建筑材料、家用电器、房地产、交通运输, 消费大类包括商业贸易、休闲服务、纺织服装、医药生物、食品饮料、农林牧渔、综合, TMT大类包括电子、通信、计算机、传媒, 金融大类包括银行、非银金融】

  从行业来看,上周各行业均上涨,其中TMT行业和金融行业表现最好,分别涨6.03%和5.24%;上游行业表现相对较差,周涨1.82%。

  仅金融、TMT行业换手率较上周有明显上升,上游行业换手率有所下降,其他行业基本保持不变,市场交易情绪依然表现为局部改善。

  上周北上资金和南下资金均为净流入。北上资金日均流入39.84亿,流入资金量继续增加,5天时间内表现为逐日增加;南下资金日均流入9.91亿。

  上周公开市场投放3400亿14天逆回购,回笼上上周投放的550亿7天逆回购,净投放2850亿,另有2000亿一年期MLF到期,超额续作2400亿;本周无公开市场操作计划。

  融资余额轻微回升,日均仅增加0.37亿,主要周四当天有所增加,杠杆资金做多意愿不强。

  近期国内PTA装置变动频繁,上周部分短停装置重启,国内PTA负荷较前一周上升5.4个百分点至88.6%。后期恒力石化和福海创装置有检修计划,预计PTA负荷近期回升后将再度下滑,或延缓PTA累库进度。

  此外,下游聚酯负荷的恢复和PTA装置出现意外检修对价格提供支撑。短期看,聚酯企业开工环比走高,库存良性,但需求端景气度不高,后期或拖累反弹。

  铁矿石供需矛盾不断加剧是铁矿石不断上涨的根本原因,5月外矿发运量维持中性偏低水平,尤其VALE发运明显低于往年同期;利润持续下滑没有对钢厂的生产产生实质性影响,钢厂开工率维持高位,铁矿石需求依然较为旺盛。港口库存持续快速下降是供需矛盾的最好体现,近两个月港口库存以周均260万吨以上的速度下降,贸易商库存持续压缩,现货易涨难跌,供需矛盾随着库存的持续下降不断加剧。若港口库存无法有效止跌企稳,铁矿石强势格局仍将延续。

  从4月末开始,澳大利亚和巴西发运量由前期低位逐步恢复,澳大利亚发运量基本恢复至事故前水平,但VALE发运较事故前仍然偏低。从总发运水平来看,5月以来澳巴合计发运量基本在2200万吨/周的水平徘徊,发运并没有随着价格的大涨出现放量,仅属于偏中性水平。

  原油大涨主要受国际局势影响。伊朗击落一架美海军大型高空远程无人侦察机,WTI原油盘中暴涨约6%。WTI原油创2016年12月2日当周以来最大单周涨幅。

  近期,是原油价格面临拐点的关键时期,在美联储会议暗示加息结束并有可能会降息之后,宏观市场的风险已经有所消退,因此短期内油价或不存在大跌的基础,但是目前市场的三大隐患仍然处在未知的状态中。首先是美国对中国3000亿商品加征关税的听证会仍在进行中;其次是中美两国元首在G20会议上关于贸易争端的商谈情况;最后是定于7月初的OPEC会议上,OPEC+组织是否会延长减产协议甚至扩大减产规模仍是未知数。

  1、 监管部门近日发文,严格杜绝参与科创板投资(包括打新及二级市场投资)的公募基金作为委托人的通道存在,不得接受委托人的任何投资指令

  除现有证券简称外,科创板股票及存托凭证应同时提供扩位证券简称。扩位证券简称不少于4个汉字(6个字符),且不超过8个汉字(16个字符)。战略投资者配售获得的科创板股票、存托凭证,在承诺持有期内可以按规定参与转融通证券出借。

  监管层对于打击“炒壳”、“养壳”等从严监管的基调没有变化。针对并购重组中“忽悠式”“跟风式”“三高类”重组及内幕交易等乱象,证监会明确继续保持高压态势,不断推进市场化改革,强化对违法违规行为的监管,坚决打击恶意“炒壳”、内幕交易、操纵市场等违法违规行为。监管层已于近期开展了多场专项现场检查,多家公司及相关方被采取行政监管措施。重组政策的调整并不会为绩差股撑开保护伞,退市力度仍将加大。

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